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铜：原料供应约束，铜价中枢上行
上周五晚沪铜主力小幅收涨于10.42万元，伦铜运行至13545美金附近。
宏观中性。美国4月非农就业新增11.5万人远超预期，失业率持平于4.3%，就业市场维持强劲，但通胀预期受地缘格局影响存上行风险，货币宽松前景受阻，限制铜价上行。
配资炒股基本面偏多。印尼Grasberg铜矿复产推迟，同时TC价格暴跌至-94美金低，原料紧张加剧。上周全球铜去库放缓，仅减少0.2万吨至约117万吨，其中境内铜库存减少1万吨至20.8万吨，LME 铜几乎持平于40万吨左右，COMEX 铜延续累增至约56万吨。
总体来看，地缘风险尚未出清，但铜矿紧张加剧、海外冶炼收缩趋势，商品具备结构性支撑，铜价韧性强化，价格中枢有望抬升，警惕地缘风险。今日沪铜主力运行参考10.32万-10.5万元/吨。策略上，前多轻仓持有，未入场者区间思路对待，长线逢低坚持多配。
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
镍&不锈钢：
据Argus，运载约5万吨颗粒硫磺的 Richsing Lotu 号已通过霍尔木兹海峡，发往摩洛哥；此外，中东海湾已完成装船、具备出航条件的硫磺数量接近100万吨。受消息影响，镍不锈钢价格出现回落。向前看，印尼政策支撑仍在，印尼计划对镍征收出口税和暴利税，我们预计中国进口NPI成本将受影响，不锈钢成本支撑或将走强。总的来看，短期利空释放后镍不锈钢价格或将趋于平稳，价格扰动仍需关注资源国市场动态。
沪镍2606参考区间140000-155000元/吨。SS2606参考区间14500-15800元/吨。操作上，暂时观望。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
多晶硅：
目前现货市场成交清淡，下游环节更加偏好颗粒硅，颗粒硅订单已签订至5月中下旬，且供需略显偏紧，但棒状硅几无成交。供应端硅料厂继续降负荷，硅业分会预计5月多晶硅产量8.3万吨，接近4月水平，但需求侧暂无好转现象，供过于求的现象持续，预计短期内现货市场将继续僵持。另外，反内卷对预期的提振也有限，预计多晶硅期货短期内驱动并不明朗，或维持偏弱震荡。
元股证券:ygzq.hk
PS2606预计运行区间32000-42500元/吨。操作上，暂时观望。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
铝：氧化铝现货价格上周略微上涨，期货价格震荡偏弱。广西某大型氧化铝企业发生故障之后，当前已恢复接近200万吨产能。5月广西新增产能将陆续产出现货，预计6月供应压力将逐步增强。不过短期的现货减量回补以及新投产能爬坡需要时间，现货市场仍处于紧平衡。成本端5月几内亚长协报价小幅上调，后续铝土矿价格大概率上浮，远期合约成本支撑仍存。当前的博弈点仍在于几内亚出口配额的落地情况。在政策空窗期，氧化铝价格上方压力较强，短期价格区间震荡为主，区间下沿可布局多单。
氧化铝09合约运行区间2700-2900元/吨，逢低做多。
中东地缘问题悬而未决，原油价格整体处于高位，海外通胀压力仍存，同时市场继续推迟美联储预期降息的节点，宏观情绪偏中性。中东因冲突发生的减产产能尚未恢复，海外供应缺口中长期存在。LME铝现货库存偏低，现货升水偏高。国内4月铝材出口大幅增加，预计5月出口将进一步提升。上周末国内铝锭及铝棒库存拐点再次出现，本周预计库存将重回去库周期，当前价格处于震荡区间下沿，短期有反弹动能。中长期来看，供给的缓慢改善以及海峡封锁常态化，可能对供需两端均造成压力，区间上沿压力依然存在。
沪铝06合约运行区间24000-25500元/吨，多单暂时持有。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983，仅供参考）
锌：宏观面，美伊出现零星冲突，财报兑现影响下美股表现尚可，宏观情绪略有修复。原料端，本周内外TC再度下调，国内增量有限同时进口因价差难以补充，预计月内仍有下行空间；据百川统计，受多家大厂常规检修影响，5月产量环比整体回落为主，减量预计在1-2万吨左右，供应端压力略有放缓；需求端，初端开工企稳为主，终端消费改善相对有限，高价影响下现货维持贴水。上周伦锌单日交仓超万吨，或为新加坡隐性库存显性化。整体而言，TC下行尚存支撑，不过短时内外现货表现不佳，预计锌价承压震荡为主。操作上，沪锌区间操作，沪锌主力合约运行区间23500-24500元/吨附近。
铅：基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，TC企稳，进口矿仍以长单倒货为主，同样止跌企稳；据百川盈孚调研，云南地区炼厂有部分复产增量，原生供应维持宽松。再生方面，回收商仍以捂货惜售为主，市场现货流通有限；炼厂利润仍然不佳，冶炼厂整体维持低开工，仅大厂维持低负荷生产。消费侧，电池厂开工有所上升，但整体改善有限。总体而言，供需维持两弱，预计铅价低位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16000-17000元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
铝合金：宏观面，美伊出现零星冲突，财报兑现影响下美股表现尚可，宏观情绪略有修复。基本面看，原料端，废铝价格跟随铝价调整，精废价差持续收窄；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润仍有一定程度收窄，而反开等政策限制使得炼厂开工意愿明显下滑，终端消费表现不佳；随着现货基差转负，贸易商接货意愿同样受限。总体来看，库存拐点或已到来，预计合金短时跟随宏观调整筑底为主。操作上，铝合金逢低试多，主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
贵金属：上周五贵金属整体上扬，主要仍受到美伊冲突缓和信号释放的影响。特朗普声称美伊正围绕一页纸的谅解备忘录进行谈判，谈判进程顺利，伊方亦考虑回应美方提议，美伊谈判有所推进，缓释市场对冲突升级担忧，叠加市场情绪扰动，贵金属有力冲高。不过美伊于海峡再起小规模军事摩擦，特朗普声称对伊朗所回应的战争结束方案“完全不可接受”，美伊冲突升温预期再度升高，贵金属上涨动能或将趋缓。总体而言，冲突缓和信号连续释放是贵金属近期上行的核心驱动。短期内地缘信号不确定性令价格宽幅波动风险仍存，但双方冲突的整体趋缓令贵金属逐步获得支撑。
“我们在密切关注局势发展，将为有需要的中国公民提供必要的协助。”毛宁回应。
更深层次来讲，日系消费电子企业已经难以适应快速迭代的市场竞争和用户喜好的变化，徒留品牌和高高在上的技术遗产，难以得到市场认可，亟需“中国效率”来激活重启。
操作上，逢低做多。沪金2606参考区间990-1060元/克，沪银2606参考区间18500-20500元/千克，广铂2606参考区间485-525元/克，广钯2606参考区间345-385元/克。
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责任编辑：李铁民 配资炒股费用如何降低
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