全球债务市场正呈现前所未有的活跃态势。据仲量联行最新发布的资本指标数据，2026年4月，全球信贷竞争强度指数攀升至历史最高点，标志着商业地产领域一个强劲的新流动性周期正在形成。
仲量联行依托其涵盖近9万亿美元投资销售报价和贷款报价的专有数据库，新推出了全球信贷强度指数和全球投标强度指数。这两大指数分别追踪活跃贷款机构数量与贷款条款竞争力，以及实时买家活动情况，共同为资本市场活动提供前瞻性视角。
数据显示，在再融资浪潮和大额贷款投放的推动下，信贷市场竞争已达到白热化程度。目前活跃于各个资本来源的贷款机构数量接近历史纪录，它们为争夺业务而积极扩张风险偏好。这种强劲的放贷意愿直接推动了获胜贷款价值比的显著上升，贷款机构正通过提供更优厚的条款来抢占市场份额。
高盛指出，管理层在业绩发布会上重点阐述了中长期发展战略，除锐意捕捉中国机遇外，亦将交易所定位为抓紧区域性增长机会的枢纽。对于2026年，管理层预期净投资收益将受香港银行同业拆息波动及外部组合赎回影响，而营运开支的增长速度可能较2025财年加快。
兖煤澳大利亚宣布派发末期股息每股0.122澳元，加上中期股息每股0.062澳元，全年派息率为55%，符合兖澳股息政策。该行指，展望2026年，预料兖澳权益销量增长3%，但由于原材料成本通胀持续，预测单位现金成本将增加约1%。价格方面，鉴于年初至今煤价已出现企稳迹象，该行将2026年和2027年煤炭价格预测分别上调8%和7%，并将2026年和2027年盈利预测分别上调26%和10%。
仲量联行资本市场首席执行官理查德·布洛克瑟姆表示：“我们正看到一个竞争极度激烈的融资环境。追逐收益率的债务资本规模接近历史最高水平，贷款机构正在积极争取业务。当这种高度竞争的债务环境与投资者投标池稳步重建相结合时，一个强大的新流动性周期已然到来。”
元股证券不过，与创纪录的信贷市场相比，投资销售侧的复苏步伐略显温和。仲量联行的全球投标强度指数在过去两年中相对平稳，表明竞标者数量尚未恢复到2021年的峰值水平。这种信贷与投资销售市场之间的分化，部分归因于当前市场中再融资活动占比高于新收购活动。
尽管面临宏观经济和地缘政治的不确定性，买卖双方的预期价差已从2023年的市场低谷显著收窄，为未来几个月更可预测和稳定的交易环境奠定了基础。市场分析指出，随着债务成功再融资以及各主要物业板块定价稳定性的进一步巩固，这种竞争激烈的贷款环境有望在今年下半年激发更广泛的收购市场活力。
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责任编辑：张俊 SF065
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